[오늘의 책] 인플레이션

[인플레이션, 하노 벡, 우르반 바히, 마르코 헤르만 지음]

 

최근 미국 금리가 지속적으로 오르면서 인플레이션에 대한 관심이 높아지고 있다. 실제로 미국에서는 물가 상승률이 역대 최고치로 올라가고 있고, 이를 방지하기 위해 기준 금리를 빠르게 올리고 있는 실정이다. 

책이 출판된 2017년에 봤으면 더 좋았겠지만, 현재의 인플레이션이 증가하고 있는 시기에 읽어두어도 도움이 될 것 같다.

 

돈, 즉 화폐가 생긴 이래로 인플레이션은 여러가지 이유로 항상 반복해서 발생했고, 시중에 풀린 통화량으로 인해 소비자 물건 값과 투자자 물건 값이 같이 움직이게 된다. 다만, 돈이 몰리는 곳의 값이 더 올라가기 때문에 돈이 풀리면 소비자 물건 값과 투자자 물건 값 중 어느 것이 더 올라갈 것이냐는 돈의 쓰임을 봐야 한다. 최근에는 저물가 고성장 골디락스 시대가 지나갔고, 인플레이션의 심해져 이를 방지하기 위한 여러 정책들이 쏟아지기 시작한 시기이다.

 

과거에는 정치적인 목적으로도 화폐를 남용하여 재정을 충당하기 시작했고, 그 결과 화폐의 가치는 쉽게 떨어졌다. 즉, 돈의 역사는 인플레이션의 역사라고 해도 무방하다. 이러한 인플레이션은 물가에만 반영되는 것이 아니라, 자산과 유가 증권의 가격이 상승하는 자산 인플레이션도 동시에 발생하게 된다. 

 

화폐 유통량은 경제 상황을 진단하는 중요한 도구이다. 국민 경제의 현 상태와 미래의 투자 가능성을 알고 싶다면 화폐 유통량의 변동 추이를 살펴봐야 한다. 화폐 유통량이 과도한 증가세를 보인다면 경고 신호로 봐야 한다. 이는 중앙은행 홈페이지에서 확인할 수 있다. 

 

이러한 인플레이션의 피해자는 언제나 저소득 계층이다. 이들에게는 인플레이션을 피해갈 기회가 더 적기 때문이다. 인플레이션과 자산 인플레이션은 구조적 위험으로 인해 발생하므로, 피할 길이 없다. 

 

투자에서 가장 중요한 판단 기준은 안전성, 수익성, 유동성이다. 또한, 주식, 채권, 부동산은 모든 투자 전략의 핵심이다. 

 

부동산에 비해 주식은 시세 변동 리스크가 현저히 크다. 주식 시장의 위기는 3~8년 주기로 발생한다. 주식 리스크를 줄이고 싶다면 장기적으로 사고(투자)하는 습관을 길러야 한다. 기간을 20년으로 잡으면 연 수익의 변동폭이 90퍼센트 감소한다. 리스크가 낮은 핵심 종목을 구성하고, 위성 자산군에는 유동성이 낮고 리스크가 크지만 수익이 높은 종목을 구성한다. 

 

금 역시 리스크가 큰 투자 대상이다. 때문에 금에 투자하면 장기간 느긋하게 기다려야 하고, 다른 방법은 금광 산업 주식을 사거나 금에 투자하는 펀드를 사는 것이다. 

 

채권은 주식보다 안전한 투자 종목이지만, 수익률이 낮지만, 금리가 대폭으로 급하락하면 채권 투자자들은 엄청난 시세 차익을 챙길 수 있다. 

 

주식, 부동산, 채권 외 투자 종목으로는 접근하기 쉽지 않은 헤지펀드, 사모펀드, 원자재 등과 더불어 자기 계발이나 창업도 투자 방안이 된다. 또한, 좋은 목적으로 남을 위한 소비를 통해 선행을 베푼다면 정신적으로는 크게 행복할 수 있다. 

 

안정적으로 대기업의 주식을 사는 것도 좋지만, 가치 투자, 즉 주가수익율(PER, Price Earning Rate)이 시장 평균을 밑도는 종목이라면 평균치 이상의 높은 수익을 올릴 수도 있다. 공격적인 투자를 생각한다면 신흥공업국 주식이 성장 잠재력이 더 높다는 것을 인지하고 있어야 한다. 신흥공업국에서 투자 기회를 찾고자 한다면 이들 국가에서 호황을 누리고 있는 세계적 기업에 투자하는 것도 좋다.(코카콜라, 맥도날드, 인텔, MS, 바이엘, 파이저, 네슬레, 유니레버 등)

 

투자를 분산시키는 방법으로 통상 5년 투자 기간을 경우, 주식 50%, 고정금리 상품 50%, 10년 투자일 경우 주식 75%, 고정글미 상품 25%, 15년일 경우 주식 90%, 고정금리 상품 10% 비율로 투자하는 것이 좋다는 경험 법칙이 있다. 주식 포트폴리오 분산화 원칙은 상관관계가 전혀 없거나, 음의 상관관계에 있는 두 종목의 주식을 사는 것이다. 

바퀴벌레 포트폴리오는 주식 1/4, 금 1/4, 국채 1/4, 은행 현금 1/4로 구성하면 된다. 이 사이에는 상관 관계가 거의 성립하지 않는다. 

 

인플레이션이 줄어드는 시기가 올 것이라 모두 예상하고 있다. 이 때 수익을 높일 수 있는 투자 방법이 무엇인지 고민하고 준비할 때인 것 같다.